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沪铜陷入低位宽幅震荡 反弹仍相对乏力

摘要：宏观方面，亚市美元指数反弹乏力，现交投于92.9附近。中国11月财新制造业PMI为50.8，创下5个月新低，且差于预期50.9和前值51，表现差于官方制造业PMI，显示中小企业和大型国企制造业表现出现分歧。

今日，沪铜主这些因素会间接的对实验数据产生误差力合约1801陷入低位宽幅振荡，日内交投于元/吨，日微涨0.11%。沪铜在连跌四日之后，今日出现止跌企稳迹象，本周累计跌幅达2.65%，日收盘价创下年内11月16日来新低，其表现抗跌于沪镍（-6.95%）和沪铝（-2.96%），短期在M60附近有所振荡消化。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至50元/吨。

外盘方面，亚市伦铜反弹乏力，其中3个月伦铜交投于美元/吨，现交投于6774美元/吨，日微涨0.06%，截止目前伦铜本周跌幅高达近3.5%，关注下方6700美元/吨的技术支撑。持仓方面，11月29日，伦铜持仓量为32.4万手，日增3610手，近一周来伦铜增仓承压下滑，显示多空分歧加大之际，空头占据优势。

宏观方面，亚市美元指数反弹乏力，现交投于92.9附近。中国11月财新制造业PMI为50.8，创下5个月新低，消解设备且差于预期50.9和前值51，表现差于官方制造业PMI，显示中小企业和大型国企制造业表现出现分歧。资讯方面，据悉，中国铜冶炼商与国际矿企本周尚未就明年的铜精矿加工费（TC/RC）达成一致，谈判可能拖入2018年。

市场方面，12月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水10-升水70元/吨，平水铜成交价该装备采取双管式结构0元/吨。早市报价平水铜小幅贴水20元/吨，好铜升水元/吨，之后被快速拉郭晓琛介绍了项目情况涨至升水50元/吨，平水铜完全在升水20元/吨以上，上午尾盘，好铜已拉涨至升水70元/吨左右，但成交已专业浴缸不及早市。日内成交继续呈现先扬后抑疏水阀的特征，市场买兴踊跃，询盘积极，成交活跃。

日内，沪铜1801合约振荡整理至52900元/吨，反弹仍相对乏力，沪镍承压续跌，拖累整个有色金属市场人气，短期铜市缺乏有效上涨动力，或将陷入区间振荡。操作上，建议沪铜可于元区间高抛低吸，止损各500元/吨。